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bodog:本次新三板全面深化改革的内容而言,分层和转板是市场关注的两大亮点。

时间:2019/11/29 16:41:32   作者:   来源:   阅读:272   评论:0
内容摘要: 在此之前,新三板分为基础层和创新层,新一轮改革增加了选定层。林汉认为,从三个层次的定位来看:基层以企业储备为主,以企业规范为主;创新层次以规范以上的企业培育为主;选择层次以财务状况良好的企业为主,创新能力强,知名度和市场认知度高。同时,政策还将提供与这些企业的阶段和特点相匹...
        在此之前,新三板分为基础层和创新层,新一轮改革增加了选定层。林汉认为,从三个层次的定位来看:基层以企业储备为主,以企业规范为主;创新层次以规范以上的企业培育为主;选择层次以财务状况良好的企业为主,创新能力强,知名度和市场认知度高。
同时,政策还将提供与这些企业的阶段和特点相匹配的制度。如公开发行制度、连续竞价交易制度、投资者适当性调整等,以及相应的监管安排。这样,从市场结构出发,对于新三板的股票上市企业来说,就相当于在市场内部开辟了一个制度空间和一个天花板。
这一选择层的建立受到业界的高度关注。在中国首次公开发行(IPO)资本国家主办的2019年新三板峰会上,选择层的设立成为讨论的焦点。
林汉说:“我认为这次改革最大的亮点是,通过建立选择层,新三板的制度空间在内部得到了打开,多层次资本市场在外部得到了衔接,市场的短板得到了补充。”
新三板上市企业数量多,差异大,发展阶段不同。新三板于2013年正式运营,2016年成立创新层,并配套了部分差异化系统。但是,目前这种市场结构已经无法满足市场需求,限制了市场功能的有效发挥。这一新的选择层主要针对财务状况良好、创新和研发能力强、知名度和市场认可度高的企业。
申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明认为,新三板改革力度很大。同时,我们也要注意更多的细节,包括:有多少企业可以进入选拔层?选择层的列表条件的详细信息是什么?尤其是投资者,哪种投资者可以进入?董事会换届是否需要中国证监会批准?交易所有什么要求?
“过去新三板是分层的,但进入创新层面的企业没有政策红利,创新型公司缺乏积极性;我们建立做市商制度,意在使公司股价相对合理。通过连续报价的形式,但新三板的折扣率非常大,“这些都是需要政策处理的细节,桂说。
亮点二:转盘
2013年,国务院提出了轮值董事会的相关要求,但一直没有落实。此次,中国证监会组织专门力量对新三板全面深化改革进行了深入研究,全国性股份转让公司纷纷参与。
林汉表示,在政策方面,企业应该能够接受新三板市场的市场考验和规范,特别是在选股层完成公开发行后。这一改革建立了从选拔层到交易所的直接通道。企业已经在选择层上市一段时间,符合《证券法》规定的基本上市条件。符合本所具体上市标准的,可以直接向本所申请上市,不再通过中国证监会的审核。

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